Государство может выделить 14 млн евро, а надо 250: как airBaltic может получить деньги
Самолет латвийской авиакомпании airBaltic в международном аэропорту Риги
© SputnikПодписаться
До погашения облигаций на 340 миллионов евро остается меньше года, а выход на биржу отложен. Возникает вопрос: сможет ли airBaltic выйти из кризиса за счет управления и частных инвесторов или без новых госинвестиций ей грозит неплатежеспособность?РИГА, 26 июн — Sputnik. Премьер-министр Эвика Силиня заявила, что Латвия не сможет напрямую инвестировать в airBaltic больше, чем частный инвестор, такой как Lufthansa (14 миллионов евро), ссылаясь на юридические ограничения. Тем временем председатель совета airBaltic Андрей Мартынов сообщил, что для развития компании необходимо 250 млн евро. Ситуация с airBaltic вызывает серьезные опасения. Убытки компании в прошлом году составили 118 миллионов евро, а за первый квартал этого года составили еще 29 миллионов. Член правления компании Витолдс Яковлевс назвал финансовое положение “глубокой ямой”. Прошлым летом совет уже предупреждал премьера о необходимости госинвестиций до 100 миллионов в рамках IPO, но эту информацию скрыли. Хотя параметры бизнес-плана airBaltic “IPO & BEYOND” засекречены, публично известно о планах увеличить флот до 100 самолетов к 2030 году. Отчет совета показал, что нефинансовые цели плана (например, количество направлений, сотрудников, снижение расхода топлива) в основном достигнуты. А вот из девяти финансовых показателей шесть не выполнено.
Быть акционером airBaltic – это уже честь: компании надо еще 250 млн17 июня, 13:20Госконтроль также указал на критически низкие показатели ликвидности и структуры капитала airBaltic, а отрицательный собственный капитал превысил 195 миллионов евро. Министр сообщения Атис Швинка предупредил о возможном дефиците капитала до следующего окна IPO, что может привести к невыполнению долговых обязательств.
Сейчас планируется “пересмотр и обновление” бизнес-плана, а также “оптимизация маршрутной сети”, что, скорее всего, означает сокращение или отмену убыточных рейсов, начиная с зимы. Бывший председатель совета Клавс Васкс ранее упоминал о плане Б на случай ухудшения ситуации: не покупать самолеты, сокращать рейсы из Риги, переводить самолеты на более прибыльные рынки. Сейчас о прекращении покупок самолетов речи нет, но Яковлев не исключает переноса срока их приобретения. Финансовые показатели airBaltic далеко не привлекательны для инвесторов: оборот в прошлом году достиг 750 млн, но долгосрочные обязательства превышают 1,2 млрд евро. В первом квартале этого года прибыль до вычета процентов и налогов (EBITDAR) составила минус четыре миллиона. Компания должна платить почти 60 млн евро в качестве процентов по облигациям, и их рефинансирование могло бы сэкономить десятки миллионов. Несмотря на рост пассажиропотока, средний доход с пассажира снижается. Убытки на каждый пассажиро-километр составили 19 центов в прошлом году и 90 центов в первом квартале этого года, в то время как, например, Finnair заработала 40 центов. Хотя заполняемость рейсов и использование самолетов неплохие, потенциал для значительных улучшений невелик. Бизнес по аренде самолетов (ACMI), в основном с Lufthansa, приносит 20% оборота (146 млн) и более высокую прибыльность, но при этом компания сама арендует самолеты для своих рейсов. В прошлом году airBaltic планировала увеличить продажи билетов, пересмотреть график долгов и отсрочить налоги, что говорит о проблемах с денежным потоком. Также ведутся переговоры о компенсациях за недоступность двигателей, но страховщики такие убытки обычно не покрывают.
Яковлев упомянул еще один план Б: “переходный заем” от государства, который должен быть возвращен после IPO. Этот сценарий может стать актуальным, если летом продажи билетов будут низкими или вырастут цены на топливо. Обсуждалось и предложение Литве и Эстонии участвовать в airBaltic до IPO, но пока это не выглядит путем к легкому привлечению капитала, тем более что Lufthansa уже имеет свои условия. Государство не может напрямую инвестировать в airBaltic из-за правил Еврокомиссии, но может участвовать в IPO на рыночных условиях. В airBaltic считают, что государство может вложить до двух третей суммы займа или стоимости новых акций, если частные инвесторы будут участвовать в должном объеме. Если это относится к упомянутым 250 млн, то речь идет о потенциально гораздо более значительном новом государственном вложении, чем когда-либо заявлялось публично.
